Meta descripción: Descubre qué son los bonos, para qué sirven, cómo se emiten, cómo generan rendimientos y cuáles son los principales tipos de bonos disponibles para invertir.
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Los bonos son uno de los instrumentos financieros más utilizados por gobiernos, empresas e inversionistas. Aunque normalmente se los considera inversiones más estables que las acciones, su funcionamiento puede resultar confuso para quienes recién comienzan a aprender sobre finanzas.
En este artículo explicaremos qué es un bono, para qué sirve, cómo se emite, de qué manera genera ganancias y cuáles son los principales tipos de bonos que existen.
¿Qué es un bono?
Un bono es un instrumento de deuda. Cuando una persona compra un bono, está prestándole dinero a la entidad que lo emitió.
El emisor puede ser:
- Un gobierno nacional.
- Una provincia, estado o municipio.
- Una empresa privada.
- Una institución pública.
- Un organismo internacional.
A cambio del dinero recibido, el emisor se compromete a pagar intereses durante un periodo determinado y a devolver el capital al llegar la fecha de vencimiento. Por esta razón, los bonos suelen compararse con un pagaré o contrato de préstamo.
La principal diferencia con una acción es que comprar una acción convierte al inversionista en propietario de una pequeña parte de una empresa. Comprar un bono, en cambio, lo convierte en acreedor: la empresa o el gobierno le debe dinero.
¿Para qué sirven los bonos?
Los bonos cumplen dos funciones principales: permiten obtener financiamiento y ofrecen una alternativa de inversión.
Para los gobiernos
Los gobiernos emiten bonos para financiar proyectos, cubrir gastos públicos o refinanciar deudas anteriores.
El dinero obtenido puede utilizarse para construir:
- Hospitales.
- Escuelas.
- Carreteras.
- Sistemas de transporte.
- Obras de energía.
- Infraestructura pública.
En lugar de aumentar inmediatamente los impuestos, un gobierno puede pedir dinero prestado mediante la emisión de bonos y devolverlo durante los años siguientes.
Para las empresas
Las empresas utilizan los bonos para conseguir capital sin necesidad de vender nuevas acciones.
Una compañía puede emitir bonos para:
- Construir una nueva fábrica.
- Comprar maquinaria.
- Expandirse a otros países.
- Desarrollar productos.
- Adquirir otra empresa.
- Refinanciar obligaciones existentes.
A diferencia de un préstamo bancario tradicional, los bonos permiten que muchas personas e instituciones aporten una parte del dinero necesario.
Para los inversionistas
Los inversionistas compran bonos principalmente para recibir ingresos periódicos, conservar parte de su capital y diversificar sus inversiones.
Los bonos pueden ayudar a reducir la dependencia de activos más volátiles, como las acciones. Sin embargo, esto no significa que todos los bonos sean seguros ni que garanticen ganancias.
¿Cómo se genera o emite un bono?
La creación de un bono comienza cuando una organización necesita obtener financiamiento.
1. El emisor determina cuánto dinero necesita
Una empresa o gobierno calcula la cantidad que desea recaudar. Por ejemplo, una empresa podría necesitar 10 millones de dólares para construir una nueva planta.
2. Se establecen las condiciones
El emisor define las características del bono:
- Valor nominal.
- Tasa de interés.
- Fecha de emisión.
- Fecha de vencimiento.
- Frecuencia de los pagos.
- Moneda utilizada.
- Condiciones especiales.
- Garantías disponibles.
3. El bono se divide en unidades
La deuda total se divide en bonos de menor valor para que diferentes inversionistas puedan comprarlos.
Por ejemplo, una emisión de 10 millones de dólares podría dividirse en 10.000 bonos con un valor nominal de 1.000 dólares cada uno.
4. Los bonos se ofrecen a los inversionistas
Los nuevos bonos se venden en el mercado primario. Dependiendo del país y del tipo de emisor, pueden colocarse mediante bancos, intermediarios financieros, plataformas autorizadas o subastas públicas.
Los títulos públicos negociables, por ejemplo, pueden venderse mediante subastas organizadas por el gobierno.
5. Comienzan a negociarse
Después de su emisión, algunos bonos pueden comprarse y venderse en el mercado secundario.
En este mercado, el inversionista no necesariamente compra el bono directamente al gobierno o empresa que lo creó, sino a otro inversionista que desea venderlo. El precio puede ser superior o inferior a su valor nominal.
¿Cómo funciona un bono?
Para comprender su funcionamiento, es necesario conocer algunos conceptos básicos.
Valor nominal
Es el dinero que el emisor promete devolver al vencimiento.
Por ejemplo, un bono podría tener un valor nominal de 1.000 dólares. Si el emisor cumple con sus obligaciones, el propietario recibirá esos 1.000 dólares cuando el bono venza.
Cupón
El cupón es el interés que paga el bono.
Supongamos que un bono tiene:
- Valor nominal: 1.000 dólares.
- Cupón anual: 5 %.
- Vencimiento: cinco años.
El inversionista recibiría 50 dólares de intereses por año. Al finalizar los cinco años, también recuperaría los 1.000 dólares de capital.
Los pagos pueden realizarse mensual, trimestral, semestral o anualmente, según las condiciones de cada bono.
Fecha de vencimiento
Es el día en que el emisor debe devolver el capital.
Los bonos pueden tener vencimientos de pocos meses o de varias décadas. Generalmente, cuanto más largo sea el plazo, mayor será la incertidumbre relacionada con las tasas de interés, la inflación y la capacidad de pago del emisor.
Rendimiento
El rendimiento representa la ganancia que puede producir el bono en relación con el precio pagado.
El cupón y el rendimiento no siempre son iguales. Esto sucede porque el precio del bono puede cambiar después de su emisión.
Por ejemplo, un bono con valor nominal de 1.000 dólares que paga 50 dólares anuales tiene un cupón del 5 %. Sin embargo, si alguien lo compra por 900 dólares, esos mismos 50 dólares representan un rendimiento corriente aproximado del 5,56 %.
El rendimiento al vencimiento realiza un cálculo más completo, ya que considera el precio de compra, los intereses y el monto que se recibirá al finalizar el plazo.
¿Cómo se gana dinero con los bonos?
Existen principalmente dos formas de obtener ganancias.
Cobro de intereses
El inversionista recibe los pagos establecidos por el bono durante el periodo de inversión.
Este es uno de los motivos por los que los bonos se utilizan para generar un flujo de ingresos relativamente previsible.
Aumento del precio
También es posible vender un bono por un precio superior al pagado.
Por ejemplo, si una persona compra un bono por 950 dólares y posteriormente lo vende por 1.000 dólares, obtiene una ganancia de capital de 50 dólares, además de los intereses que haya recibido.
Sin embargo, también puede ocurrir lo contrario. Si necesita vender cuando el precio del bono ha bajado, podría perder parte de su inversión.
¿Por qué cambia el precio de los bonos?
El precio de un bono puede modificarse por varios factores.
Cambios en las tasas de interés
Existe una relación inversa entre las tasas de interés y los precios de los bonos de tasa fija.
Cuando las tasas del mercado suben, los bonos antiguos que pagan intereses más bajos se vuelven menos atractivos. Como resultado, su precio generalmente disminuye.
Cuando las tasas bajan, un bono antiguo con un cupón elevado puede volverse más atractivo y aumentar de precio.
Riesgo del emisor
Si aumenta la posibilidad de que una empresa o gobierno no pueda pagar su deuda, los inversionistas exigirán un rendimiento mayor. Esto suele provocar una caída en el precio de sus bonos.
Inflación
La inflación reduce el poder adquisitivo de los pagos futuros.
Si un bono paga una tasa fija del 4 %, pero los precios aumentan un 6 % anual, el rendimiento real del inversionista será negativo.
Oferta y demanda
Cuando muchas personas quieren comprar un determinado bono, su precio puede subir. Cuando predominan los vendedores, su precio puede bajar.
Principales tipos de bonos
Los bonos pueden clasificarse según el emisor, el tipo de interés, el nivel de riesgo y sus características especiales.
1. Bonos gubernamentales o soberanos
Son emitidos por gobiernos nacionales.
Se utilizan para financiar el presupuesto público, proyectos de infraestructura o vencimientos de deuda.
Su nivel de riesgo depende de la situación económica y financiera de cada país. Los bonos de gobiernos con alta capacidad de pago suelen ofrecer menores rendimientos. Los de países con mayor riesgo normalmente deben pagar tasas más elevadas.
2. Bonos municipales
Son emitidos por ciudades, estados, provincias, departamentos u otros gobiernos locales.
Pueden utilizarse para financiar hospitales, escuelas, carreteras, sistemas de agua y otras obras públicas.
Algunos están respaldados por la capacidad general de recaudación del gobierno local, mientras que otros dependen de los ingresos generados por un proyecto específico.
3. Bonos corporativos
Son emitidos por empresas privadas o públicas para financiar sus operaciones y proyectos.
Generalmente ofrecen rendimientos mayores que los bonos de gobiernos considerados solventes, debido a que existe un riesgo más elevado de incumplimiento.
Dentro de esta categoría se encuentran los bonos con grado de inversión y los bonos de alto rendimiento.
4. Bonos con grado de inversión
Son bonos emitidos por entidades que reciben una calificación crediticia relativamente alta.
Las agencias calificadoras consideran que estos emisores tienen una capacidad adecuada para cumplir con sus pagos. Suelen ofrecer menores intereses porque presentan un riesgo crediticio más reducido.
Esto no significa que estén completamente libres de riesgo.
5. Bonos de alto rendimiento
También son conocidos como bonos especulativos o high-yield bonds.
Son emitidos por empresas o gobiernos con calificaciones crediticias más bajas. Para atraer inversionistas, ofrecen tasas de interés superiores.
El rendimiento potencial es mayor, pero también aumenta la posibilidad de retrasos, reestructuración o incumplimiento.
6. Bonos de tasa fija
Mantienen el mismo cupón durante toda su vida.
Por ejemplo, un bono con una tasa fija del 6 % continuará pagando ese porcentaje aunque cambien las tasas de interés del mercado.
Ofrecen pagos previsibles, pero pueden perder atractivo cuando las tasas generales aumentan.
7. Bonos de tasa variable
Su tasa de interés cambia periódicamente de acuerdo con un índice de referencia.
Estos bonos pueden ofrecer cierta protección cuando las tasas aumentan, aunque sus pagos futuros son menos previsibles.
8. Bonos ligados a la inflación
Ajustan el capital, los intereses o ambos de acuerdo con un indicador de inflación.
Su objetivo es ayudar a proteger el poder adquisitivo del inversionista. Sin embargo, su comportamiento depende de las condiciones específicas de cada emisión y del índice utilizado.
9. Bonos cupón cero
No pagan intereses periódicos.
Se venden por debajo de su valor nominal y la ganancia se obtiene al recibir el valor completo cuando vencen.
Por ejemplo, un inversionista podría pagar 800 dólares por un bono que devolverá 1.000 dólares dentro de cinco años.
Estos bonos pueden experimentar variaciones de precio más fuertes que otros instrumentos de deuda.
10. Bonos convertibles
Son bonos corporativos que pueden convertirse en acciones de la empresa bajo determinadas condiciones.
Combinan características de la renta fija y de la renta variable. Pueden permitir que el inversionista participe en el crecimiento de la empresa, pero normalmente ofrecen intereses menores que un bono tradicional similar.
11. Bonos rescatables
Permiten que el emisor devuelva el dinero antes del vencimiento.
Una empresa puede ejercer esta opción cuando las tasas de interés bajan, ya que podría cancelar los bonos antiguos y emitir otros con un interés menor.
Para el inversionista, existe el riesgo de recibir anticipadamente el capital y tener que reinvertirlo a una tasa menos favorable.
12. Bonos verdes
Son emitidos para financiar proyectos relacionados con el medioambiente.
Pueden destinarse a:
- Energías renovables.
- Transporte sostenible.
- Construcciones eficientes.
- Tratamiento de residuos.
- Protección de recursos naturales.
- Reducción de emisiones.
Que un bono sea denominado “verde” no elimina el riesgo financiero del emisor. También es importante analizar la transparencia del proyecto y el uso de los fondos.
13. Bonos en moneda extranjera
Son bonos emitidos en una moneda diferente a la utilizada habitualmente por el inversionista.
Pueden ofrecer oportunidades de diversificación, pero agregan riesgo cambiario.
Aunque el precio del bono se mantenga estable, una variación desfavorable del tipo de cambio puede reducir o eliminar la ganancia obtenida.
¿Cuáles son los riesgos de invertir en bonos?
Aunque suelen asociarse con inversiones conservadoras, los bonos presentan distintos riesgos.
Riesgo de crédito
Es la posibilidad de que el emisor no pague los intereses o no devuelva el capital.
Riesgo de tasa de interés
Si las tasas suben, el precio de los bonos de tasa fija generalmente disminuye.
Riesgo de inflación
Los pagos recibidos pueden perder poder adquisitivo con el paso del tiempo.
Riesgo de liquidez
Algunos bonos no se negocian con frecuencia. Esto puede dificultar su venta rápida a un precio conveniente.
Riesgo cambiario
Aparece cuando el bono está denominado en una moneda extranjera.
Riesgo de reinversión
Existe la posibilidad de que los intereses o el capital recibido deban reinvertirse a una tasa menor.
Riesgo de vencimiento anticipado
En los bonos rescatables, el emisor puede devolver el capital antes de la fecha esperada.
¿Son mejores los bonos que las acciones?
No existe una respuesta única, porque ambos instrumentos tienen objetivos diferentes.
Las acciones pueden ofrecer un mayor crecimiento a largo plazo, pero también presentan una volatilidad más elevada. Los bonos suelen utilizarse para generar ingresos, conservar capital y reducir la volatilidad de una cartera.
Una estrategia diversificada puede combinar:
- Acciones para buscar crecimiento.
- Bonos para generar ingresos y estabilidad.
- Efectivo para gastos y emergencias.
- Otros activos según los objetivos del inversionista.
La distribución adecuada depende del plazo, la situación financiera, la tolerancia al riesgo y las necesidades personales.
¿Qué hay que revisar antes de comprar un bono?
Antes de invertir, conviene analizar:
- Quién es el emisor.
- Para qué utilizará el dinero.
- Cuál es su capacidad de pago.
- Qué tasa de interés ofrece.
- Cuándo vence el bono.
- En qué moneda está denominado.
- Qué calificación crediticia tiene.
- Si puede ser rescatado anticipadamente.
- Qué tan fácil será venderlo.
- Cuál es el rendimiento real después de la inflación, los impuestos y las comisiones.
No se debe elegir un bono únicamente porque ofrece una tasa elevada. Una rentabilidad alta normalmente representa una compensación por asumir riesgos mayores.
Conclusión
Los bonos son instrumentos mediante los cuales gobiernos y empresas obtienen dinero prestado de los inversionistas. A cambio, se comprometen a pagar intereses y devolver el capital en una fecha determinada.
Pueden servir para generar ingresos, financiar proyectos y diversificar una cartera. Sin embargo, su nivel de seguridad depende del emisor, el vencimiento, la moneda, la tasa de interés y las condiciones económicas.
Comprender conceptos como valor nominal, cupón, rendimiento, vencimiento y riesgo crediticio es fundamental antes de invertir. Los bonos pueden ser herramientas útiles, pero deben seleccionarse de acuerdo con los objetivos y el perfil de riesgo de cada persona.
Aviso: Este contenido tiene fines educativos e informativos. No constituye una recomendación personalizada de inversión. Antes de tomar decisiones financieras, es recomendable investigar cada instrumento y consultar a un profesional autorizado.